Статьи

Влияние ПИИ на экономику стран-реципиентов. Анализ ПИИ российских ТНК

14 мая 2018

В последние десятилетия все большую роль в экономических и политических процессах играют транснациональные компании, которые заинтересованы в торговых и инвестиционных отношениях со странами всего мира. Для укрепления данных отношений используется один из наиболее эффективных способов – прямые иностранные инвестиции (далее – ПИИ).

Прямые иностранные инвестиции – иностранные инвестиции, достаточно крупные для того, чтобы позволить инвестору установить эффективный контроль за управлением предприятием и создать у него долговременную заинтересованность в успешном функционировании и развитии этого предприятия[1]. ПИИ для страны-реципиента имеют свои положительные и отрицательные факторы. К положительным факторам, наиболее характерным для развитых стран, следует отнести развитие инфраструктуры, появление новых рабочих мест для населения, получение инновационных технологий в производстве и появление новых квалифицированных специалистов. Следует выделить отрицательные факторы, особенно характерные для развивающихся стран, такие как высокая сложность для конкуренции собственных национальных предприятий с ТНК-инвестором, потеря доли от общего производства, возможная потеря имеющихся кадров, поступающих на работу в новообразованные филиалы ТНК-инвесторов. Таким образом, для развивающихся стран большой приток ПИИ может стать проблемой, не позволяющей достаточно контролировать ситуацию на рынке в той или иной сфере, а уровень экономики в целом будет снижаться.

В связи с данными особенностями, представляется возможным сделать вывод, что ПИИ в развивающиеся страны позволяет ТНК непосредственно влиять на экономику стран-реципиентов в отдельных сферах.

По причине важности фактора ПИИ, описанной выше, был произведён анализ ПИИ российских ТНК за рубеж за период с 2000 по 2016 гг., что позволит проследить нам изменения данного показателя и составить общее представление об уровне влияния российских ТНК на зарубежные экономики.

Согласно полученным данным, можно выявить несколько основных выводов:

- до 2003 г. объем инвестиций за рубеж был невелик, и Россия не входила в число стран, лидирующих по объему иностранных инвестиций;

- после проведения налоговой реформы 2003-2004 гг., позволившей российским компаниям гораздо более выгодно инвестировать свои активы за рубеж без использования офшоров, наблюдается значительный рост объемов инвестиций [2], благодаря чему Россия попала в топ-15 стран-инвесторов и удерживала свою позицию до 2005 г., когда объемы мировых ПИИ выросли, а российские ПИИ остались на прежнем уровне, что привело к 17 позиции в рейтинге стран-инвесторов;

- с 2006 г. наблюдался стремительный рост российских инвестиций за рубеж, что позволило к 2008 г. попасть в топ-10 стран-инвесторов, заняв 8-ю строчку;

- несмотря на падение объема российских инвестиций в 2009 г. в связи с мировым финансовым кризисом [3], соотношение объема российских инвестиций к объему общемировых инвестиций значительно увеличилось, что позволило впервые за рассмотренный период достичь 4%-й доли в общемировом объеме ПИИ;

- в 2010 и 2011 гг. вновь наблюдается рост объемов как мировых, так и российских ПИИ, что позволяет удерживать 7 место в рейтинге стран-инвесторов;

- в 2012 г. в связи с финансовым спадом наблюдается спад объемов как мировых, так и российских инвестиций, что позволяет удерживать позиции в топ-10 стран-инвесторов, заняв 8-е место, и долю к общемировым ПИИ в сравнении с 2011 г.;

- в 2013 г. положительная динамика российских инвестиций значительно превысила общемировую благодаря выгодному инвестиционному климату за рубежом, а также крупной сделке между «Роснефтью» и «BP» [4], что позволило впервые войти в топ-5 стран инвесторов, заняв 4-е место, а также достигнуть максимального показателя по объему ПИИ за весь рассматриваемый период и впервые достигнуть доли от общемировых ПИИ свыше 5%;

а в 2014 г., в связи с обвалом мировых цен на нефть и последовавшей за этим волатильностью российской валюты, объем российских инвестиций снизился, и Россия заняла 6-е место в рейтинге, однако доля к общемировым ПИИ осталась на прежнем уровне;

- в связи с введением рядом западных стран (США, Канада, страны-участницы ЕС, Япония) политических и экономических санкций по отношению к России в целом и российским многонациональным предприятиям в частности, волатильностью российской экономики, а также началом политики импортозамещения, объем российских ПИИ сократился до уровня 2006 г., доля от общемировых ПИИ стала сопоставимой с уровнем 2004 г., а также Россия заняла 17 место в рейтинге стран-инвесторов, что сопоставимо с показателем 2005 г.

Таким образом, после проведенного анализа представляется возможным заключить:

до 2003 г. объем инвестиций российских компаний являлся незначительным; затем с 2003 по 2005 гг. начался первый этап увеличения ПИИ российских компаний за рубеж, что позволяет занимать позиции в топ-20 стран-инвесторов; затем с 2006 по 2014 гг. наблюдается положительная динамика в объеме ПИИ российских ТНК за рубеж, дважды замедлявшаяся по причине экономических кризисов 2008 г. и 2012 г., а также с 2008 по 2014 гг. Россия входит в топ-10 стран-инвесторов, показав наилучший результат в 2013 г., заняв 4 место; однако с 2015 г. по причинам, изложенным выше, показатели ПИИ резко снизились по сравнению с 2014 г. и сравнялись с показателями 2004-2006 гг. Однако если в 2004-2006 гг. данные показатели являлись следствием становления законодательной базы России невыгодными инвестиционными условиями для российских компаний, то в 2015-2016 гг. основной причиной таких невысоких показателей является экономическое и политическое давление извне, оказываемое на Россию и препятствующее развитию ПИИ за рубеж.

[1] Кадочников С.М. Прямые зарубежные инвестиции: микроэкономический анализ эффектов благосостояния. — СПб.: Экономическая школа, 2002. — С. 15

[2] Е.Т. Гурвич. Налоговая реформа в России: достигнуты ли цели? http://www.eeg.ru/downloads/PUBLICATIONS/SCIENTIFIC/2004_006.pdf

[3] Богетич Ж., Шмитс К., Улатов С., Титов С., Емельянова О., Эрнандес М. Влияние мирового финансового кризиса на экономику России // Эксперт, 2009. - №1. –С.22-26.

[4] https://www.rosneft.ru/press/news/item/23699/

Комментариев пока нет